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金元顺安新经济主题清盘 权益类产品袖珍绩差

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  随着旗下基金清盘,金元顺安权益类基金迷你化生存的状况浮出水面。此外,公司在产品结构和新基金发行方面也存在问题。

  2019年,公募基金清盘危机警报难除:截至1月10日收盘,新年以来已经有9只基金清盘,而金元顺安新经济主题就是其中一例。1月8日,金元顺安新经济主题发布了基金合同终止公告,截至1月7日收盘,该基金资产净值已经连续60个工作日低于5000万元,触发了《基金合同》约定的自动终止情形。

  值得注意的是,这并不是该公司旗下第一只清盘的权益类产品。2018年8月时,金元顺安核心动力就因相同的原因遭遇清盘。而纵览公司如今仅存的6只权益类产品,2018年末的规模都在1.5亿元以下,其中消费主题、成长动力和价值增长3只基金的规模都低于1500万元,而规模最大的金元顺安优质精选也不过1.3亿元。

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  实际上,公司权益类产品规模普遍袖珍,某种程度上更多是由于业绩欠佳所致。就清盘的新经济主题而言,该基金在2018年的净值增长率为-22.87%,在Wind分类的2475只同类基金中排在1769位。而公司现存的6只权益类基金,除金元顺安元启外,其余5只基金的净值均在2018年出现回撤,其中成长动力的净值增长率仅为-30.06%,在公司权益类基金中排名垫底,在同类基金中也仅仅排在第2251位。

  权益类基金清盘警钟长鸣

  许多中小型基金公司长期面临权益类基金迷你化的问题,金元顺安基金也不例外。从近3年的规模来看,2016年、2017年和2018年末,金元顺安权益类基金的规模分别为6.15亿元、7亿元和3.57亿元,占同一时间公司总规模的比重分别为8.37%、6.32%和1.8%。

  随着规模日渐式微,金元顺安旗下的权益基金也难逃清盘的命运:2019-01-16,金元顺安核心动力发布了清盘公告,这也是金元顺安成立以来的首只清盘基金;2019-01-16,金元顺安新经济主题也发布了基金合同终止事由并进入基金财产清算程序的公告。

  聚焦最新清盘的金元顺安新经济主题,该基金清盘前由闵杭和孔祥鹏两位基金经理共同担纲,他们分别于2015年和2017年开始接手。而根据Wind数据,该基金在2018年末的规模仅有1483万元,较2017年末缩水了1.27亿元。

  2018年,A股市场泥沙俱下,身处其中的金元顺安新经济主题也未能逆市走强,全年净值表现不尽人意,该基金的净值增长率仅为-22.87%。记者查阅了该基金前三季度季报发现,基金经理在重仓股的选择上可能存在失误。前三季度均被该基金重仓的个股有经纬纺机、上汽集团、中工国际和东湖高新4只,但这4只个股的股价也同样深陷泥潭:除去上汽集团跌幅为12.17%表现尚可外,经纬纺机全年跌幅高达43.85%,中工国际和东湖高新的跌幅分别为30.95%和38.5%,超过同期上证指数24.59%的跌幅。

  就其中跌幅最大的经纬纺机而言,其因重大资产重组于2019-01-16开始停牌,并于11月12日复牌;截至2018年末,该股复牌后的跌幅达到40.37%。保守估计,即使基金经理在经纬纺机复牌后可交易的最高点14.78元就清仓该股,按照该基金持仓38.72万股来计算,该基金全年在经纬纺机上的浮亏至少约177.72万元。

  还不仅仅是新经济主题一只基金,《红周刊》记者发现,在金元顺安其他迷你基金的身后,基金经理闵杭的身影也频频出现:例如,金元顺安消费主题目前的基金经理也为闵杭,该基金在2018年末的规模仅为1028万元;此外,闵杭在2018年4月卸任的金元顺安成长动力基金,去年年末时的规模也仅为1322万元。

  而对于闵杭的投资风格,诺亚工作坊研究员褚志朋分析:“在2017年之前,闵杭的投资风格偏向中小盘,配置了像华天科技、海能达等诸多中小盘股;而2017年二季度开始转向大盘蓝筹风格,2018年继续延续蓝筹投资风格,但受系统性风险的影响,蓝筹股也不复往日风采,基金净值回撤在所难免。”这样看来,闵杭的投资风格较为灵活,即便如此,他并未完全踩准市场热点,从而没能取得亮眼的业绩。

  女将贾丽杰首年成绩惨淡

  在公司现存的3只规模低于1500万元的基金中,除了消费主题现任基金经理为闵杭外,价值增长和成长动力目前都由贾丽杰管理。不过值得注意的是,2018年3月,贾丽杰才开始接手这两只基金,而在此前的2017年末,这两只基金的规模已经十分迷你,分别仅为1862万元和1914万元。

  以价值增长为例,该基金成立于2019-01-16,然而截至2019-01-16收盘,其成立以来的净值增长率仅为-46.6%,年化收益为-6.5%,在238只同类基金中仅排在236名。查阅该基金的资料,《红周刊》记者发现,在贾丽杰之前,担任过该基金掌门人的基金经理已经有9人。虽然他们的任职回报率有高有低,但是从年化回报的排名来看,他们管理价值增长期间的业绩均排在同类基金的后2/3。

  其中最具名气的当属基金经理潘江。在加入金元顺安之前,他曾在万家基金和国海富兰克林担任过研究总监、基金经理等职务。然而他在2011年12月至2014年3月管理金元顺安价值增长期间,任职年化回报率仅为-1.22%,在348只同类基金中排在308位。《红周刊》记者注意到,在潘江上任前,该基金的规模已经从成立之初的4.12亿元缩水至8531万元。而潘江实际也未能“力挽狂澜”,在他任职期间,该基金各季度末的规模也一直位于8500万元以下,该基金2014年一季度末的规模仅余5987万元。

  在任用潘江遭遇滑铁卢之后,公司为金元顺安价值增长安排的冯志刚、晏斌、林材、侯斌、缪玮彬等基金经理均为分析师或研究员出身,此前并没有在其他基金公司任职基金经理的经验。不过几番基金经理更迭后,基金规模下滑的态势依然不止,该基金在2017年末的规模仅有1862万元。

  2019-01-16开始,管理该基金的担子落在了女将贾丽杰身上,她此前同样没有管理公募基金的经验。此外,贾丽杰同一天还接手了金元顺安成长动力,该基金在2017年末的规模也仅有1914万元。

  而根据Wind资讯,截至2019-01-16收盘,上任迄今,价值增长年化净值增长率仅为-24.2%,在614只同类基金中排在322位;成长动力的年化净值增长率仅为-28.69%,在1679只同类基金中排在1533位。

  虽然从历史数据来看,权益类女基金经理取得亮眼业绩的情况较少,不过公募圈中也不乏曾经业绩闪光的女将,例如国泰基金的申坤等。贾丽杰作为清华大学的硕士,拥有较为良好的教育背景,如果她上任后能够取得出色的业绩,或许能扭转基金规模缩水的颓势。但从目前的情况来看,2018年末,价值增长和成长动力的规模分别仅余1493万元和1322万元。

  金元顺安未来何去何从?

  据《红周刊》记者了解,之所以金元顺安权益类基金规模迷你化趋势愈演愈烈,很大程度上与公司权益类基金经理团队人才缺乏有关。目前公司旗下8位基金经理中,管理权益类基金的基金经理有张博、周博洋、闵杭、缪玮彬和贾丽杰5人,其中只有张博和贾丽杰一直专注于权益类领域的投资,其余3人如今正在担任或曾经担任固收类基金的基金经理。

  不过,聚焦其管理的权益类基金的表现来看,在5位权益类基金经理中,除去缪玮彬外,其他4位基金经理在管理权益类基金期间的任职回报率均为负。但值得注意的是,缪玮彬目前管理的权益类基金仅有金元顺安元启1只,该基金成立于2017年11月,属于灵活配置型基金,基金合同中规定投资股票的范围为0~95%。但根据目前已经公布的季报来看,缪玮彬在各季度末配置股票的市值占基金总资产的比例均低于21%,而各季度末配置债券的比例均超过了55%。

  除了权益类基金问题重重外,纵览公司全部产品,《红周刊》记者发现金元顺安在发展过程中还面临着其他的问题。

  首先,从公司的产品结构来看,公司目前仅有混合型、债券型和货币型3类基金,其中货币型基金只有两只,但2018年四季度末的规模却达到了134.3亿元,占公司总规模的比重超过了67%。其中,仅金元顺安金元宝1只基金的规模已经达到了115.16亿元。“金元顺安金元宝被机构投资者的持有比例较高,而且主要以银行为主。机构投资者的单一性导致了行为一致性,从而加剧货币基金的集中赎回风险。”褚志朋坦言。

  其次,公司在新基金发行方面也遭遇挫折,2018年金元顺安旗下的桉裕纯债和量化多策略均募集失败。截至2019-01-16,2018年以来,只有沛顺定开和沛泰定开两只新基金成立,这两只基金均为债券型基金,而权益类基金还没有新鲜血液加入。

  放眼内地公募基金公司,实际上类似金元顺安的情况还有很多。对此,天相投顾基金评价中心负责人贾志指出:“这类中小型基金公司,进一步发展需要靠特色产品,同时打造明星产品,然后将影响力辐射到其他类型产品。并完善产品线,减少明显的短板。”

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